Trading strategies involving futures

Capítulo 11 Estratégias de Negociação Envolvendo Opções Opções, Futuros e Outros Derivados, 8ª Edição, Copyright John C. Hull 20171. Apresentação sobre o tema: Capítulo 11 Estratégias de Negociação Envolvendo Opções Opções, Futuros e Outras Derivadas, 20171. 2 Estratégias de Negociação Envolvendo Opções Opções, Futuros e Outros Derivados, 8ª Edição, Direitos Autorais John C. Hull 20171 2 Estratégias a serem consideradas Opção de Bond plus para criar nota principal protegida Estoque mais opção Duas ou mais opções de (A spread) Opções, Futuros e Outros Derivados, 8ª Edição, Copyright John C. Hull 3 Nota Principal Protegida Permite que o investidor tome uma posição arriscada sem arriscar qualquer principal Exemplo : Instrumento 1000 consistindo em obrigações com cupão zero a 3 anos com opção de compra em dinheiro no principal do ano numa carteira de acções no valor de 1000 Opções, Futuros e Outros Derivados, 8ª Edição, Copyright John C. Hull 4 Notas de Protecção Principal Continuação A viabilidade depende de Nível de dividendos Nível de taxas de juros Volatilidade da carteira Variações no produto padrão Fora do preço de exercício de dinheiro Caps no retorno do investidor Knock outs, características de média, etc Opções, Futuros e Outros Derivados, 8ª Edição Copyright John C (Figura 11.1, página 237) Lucro STST K STST K STST K STST K (a) (b) (c) (d) 5 6 Opções, Futuros e Outros Derivados, 8ª Edição, Copyright John C. Hull 2017 Bull Spread Usando Usos (Figura 11.2, página 238) K1K1 K2K2 Lucro STST 6 7 Opções, Futuros e Outras Derivadas, 8ª Edição Copyright John C. Hull 2017 Bull Spread Usando Coloca a Figura 11.3, página 239 K1K1 K2K2 Profit STST 7 8 Opções, Futuros e Outras Derivadas, 8ª Edição Copyright John C. Hull 2017 Bear Spread Usando Coloca Figura 11.4, página 240 K1K1 K2K2 Lucro STST 8 9 Opções, Futuros e Outras Derivadas, 8ª Edição, Copyright John C. Hull 2017 Bear Spread Usando chamadas Figura 11.5, página 241 K1K1 K2K2 Lucro STST 9 10 Opções, Futuros e Outros Derivados, 8ª Edição, Copyright John C. Hull 2017 Caixa Spread Uma combinação de uma propagação de chamada de touro e um urso colocar propagação Se todas as opções forem europeias, um spread de caixa vale o valor presente da diferença entre os preços de exercício. Se forem americanos, isso não é necessariamente assim (ver Business Snapshot 11.1). 10 11 Opções, Futuros e Outros Derivados, 8ª Edição Copyright John C. Hull 2017 Butterfly Spread Usando Usos Figura 11.6, página 242 K1K1 K3K3 Lucro STST K2K2 11 12 Opções, Futuros e Outras Derivadas, 8ª Edição, Copyright John C. Hull 2017 Borboleta Spread Usando Coloca Figura 11.7, página 243 K1K1 K3K3 Lucro STST K2K2 12 13 Opções, Futuros e Outras Derivadas, 8ª Edição, Direitos Autorais John C. Hull Calendário de 2017 Utilização de Usos Figura 11.8, página 245 Lucro STST K 13 14 Opções, Futuros e Outras Derivadas, 8ª Edição Copyright John C. Hull Futuro e outras derivadas, 8ª edição, Copyright John C. Hull 2017 Uma combinação Straddle Figura 11.10, página 246 Lucro STST K 15 16 Opções, Futuros e Outros Derivados, Outras Derivadas, 8ª Edição, Copyright John C. Hull 2017 Figura 11.11, página 248 Lucro KSTST KSTST StripStrap 16 17 Opções, Futuros e Outras Derivadas, 8ª Edição, Copyright John C. Hull 2017 A Strangle Combinação Figura 11.12, página 249 K1K1 K2K2 Lucro STST 17 18 Outros Padrões de Pagamento Quando os preços de exercício estão próximos um spread de borboleta fornece um payoff consistindo de um pequeno pico Se opções com todos os preços de strike estavam disponíveis qualquer padrão de recompensa poderia (pelo menos aproximadamente) ser criado combinando os picos Copyright John C. HullTrading Estratégias Envolvendo Opções Capítulo 10 Opções, Futuros e Outros Derivados, 7ª Edição Internacional, Copyright John C. Hull 20081. Apresentação sobre o tema: Trading Estratégias Envolvendo Opções Capítulo 10 Opções, Futuros e Outros Derivados, 7ª Edição Internacional, Copyright John C. Hull 20081. Transcrição da Apresentação: 1 Estratégias de Negociação Envolvendo Opções Capítulo 10 Opções, Futuros e Outras Derivadas, 7ª Edição Internacional, Copyright John C. Hull 20081 2 Tipos de Estratégias Tome uma posição na opção e no subjacente Posicione-se em 2 ou mais opções do mesmo tipo (A spread) Combinação: Tome uma posição em uma mistura de chamadas puts (Uma combinação) Opções, Futuros, E Outras Derivadas, 7ª Edição Internacional, Copyright John C. Hull 3 Posições em uma Opção o Subjacente (Figura 10.1, página 220) Opções, Futuros e Outras Derivadas, 7ª Edição Internacional, Copyright John C. Hull Lucro STST K STST K STST K S K K K K K K K K K K K K K K K K K K K K K K K 2 K 2 Lucro STST 5 Touro (a) (a) (b) (c) (d) 4 Bull Spread Usando Chamadas (Figura 10.2, página 221) Opções, Futuros e Outros Derivados, Spread de Spread de STST 6 Usando Coloca a Figura 10.4, página 223 Opções, Futuros e Outras Derivadas, 7ª Edição Internacional, Copyright John C. Hull K1K1 K2K2 Lucro STST 6 , Copyright John C. Hull K1K1 K2K2 Lucro STST 7 Bear Spread Usando Chaves Figura 10.5, página 225 Opções, Futuros e Outras Derivadas, 7ª Edição Internacional, Copyright John C. Hull K1K1 K2K2 Profi t STST 8 Caixa Spread Uma combinação de um touro Call spread e um urso colocar spread Se todas as opções são europeias uma caixa spread vale o valor presente da diferença entre os preços de greve Se eles são americanos isso não é necessariamente assim. (Veja o Business Snapshot 10.1) Opções, Futuros e Outras Derivadas, 7ª Edição Internacional, Copyright John C. Hull 9 Borboleta Spread Utilizando Chamadas Figura 10.6, página 227 Opções, Futuros e Outras Derivadas, 7ª Edição Internacional, Copyright John C. Hull K1K1 K3K3 Lucro STST K2K2 10 Mariposa Spread Usando Coloca Figura 10.7, página 228 Opções, Futuros e Outras Derivadas, 7ª Edição Internacional, Copyright John C. Hull K1K1 K3K3 Lucro STST K2K2 , E Outras Derivadas, 7ª Edição Internacional, Copyright John C. Hull Lucro STST K 12 Calendário Spread Usando Coloca Figura 10.9, página 229 Opções, Futuros e Outras Derivadas, 7ª Edição Internacional, Copyright John C. Hull Lucro STST K 13 A Straddle Combinação Figura 10.10, página 230 Opções, Futuros e Outros Derivados, 7ª Edição Internacional, Copyright John C. Hull Lucro STST K 14 Franja Figura 10.11, página 231 Opções, Futuros e Outros Derivados, 7ª Edição Internacional, Copyright John C. Hull Profit KSTST KSTST StripStrap 15 A Strangle Combinação Figura 10.12, página 232 Opções, Futuros e Outras Derivadas, 7ª Edição Internacional, Copyright John C. Hull K1K1 K2K2 Lucro STSTSSF Trading Estratégias Muitas estratégias existentes em uso no mercado de ações hoje também podem ser Aplicável a futuros de acções individuais e índices de acções estreitas. Aqui estão alguns exemplos de como esses produtos podem permitir que investidores e gestores de carteira executem, de forma barata, uma ampla gama de negócios: Proteja uma posição acionária longa contra a volatilidade de preços ou movimentos descendentes de curto prazo. Use futuros como uma alternativa barata para comprar um estoque e, em seguida, tomar a entrega do estoque subjacente para aumentar sua carteira Use índices de base estreita para investir de forma rentável em setores econômicos específicos Comércio de pares longos / curtos. Use futuros de ações individuais como um hedge custo-efetivo para posições de opções de ações Continue usando as abordagens analíticas que você emprega atualmente para decisões de investimento em ações ou futuros (como análise técnica, estratégias baseadas em gráficos e análise fundamental) Alguns dos usos específicos de Futuros de segurança podem incluir: O uso mais básico de futuros de ações únicas é a especulação. Por exemplo, se você acredita que a Microsoft vai aumentar de preço no curto prazo, você poderia comprar um contrato da Microsoft (100 partes) para entrega em três meses. Se o preço da Microsoft aumenta, você pode vender um contrato da Microsoft (100 ações) e fazer um lucro. Por outro lado, se você acha que a Microsoft vai diminuir de preço no curto prazo, você pode vender um contrato da Microsoft (100 ações) para entrega em três meses. Se o preço diminui, você pode comprar um contrato da Microsoft (100 ações) e fazer um lucro. Claro, o preço de um contrato da Microsoft pode aumentar ou diminuir, criando um lucro ou perda. Outro uso de futuros de ações únicas é hedging. Por exemplo, se você tiver uma carteira que inclua uma empresa farmacêutica que tenha divulgado informações que acredita que irão impactar negativamente o estoque no curto prazo, mas não terá um impacto duradouro, você poderia vender um contrato de futuros de ações individuais no estoque farmacêutico como Hedge Se o estoque próprio não declinar, você vai perder dinheiro em sua posição de ações, mas você vai ganhar dinheiro em sua posição de futuros. Além disso, se você possuía um índice e um determinado estoque ou setor estava sob pressão e impactando negativamente o índice você poderia vender contratos de futuros individuais para proteger sua posição. Outro uso de futuros de ações individuais envolvendo um índice é o equilíbrio de índices. O crescimento dos investimentos de índices de base ampla no SampP 500 e outros benchmarks tem experimentado um tremendo crescimento como uma estratégia para reduzir o risco de sub-desempenho do mercado. SSFs fornecem um meio para remover um estoque de um investimento de índice por curto-circuito a segurança indesejada usando um contrato de futuros. Os investidores podem ajustar uma abordagem de índice, adicionando índices de base estreita para ganhar exposição adicional aos setores que exibem força relativa. Adições e subtrações de índices podem criar um desequilíbrio temporário. Muitos investidores devem vender um determinado estoque que está sendo removido do índice e deve comprar o estoque que está sendo adicionado ao índice. Os futuros de ações individuais dessas empresas em particular podem suavizar alguns desses desequilíbrios. Outro uso de futuros de ações únicas está se espalhando. A propagação é a compra e venda de empresas similares. Outro uso de futuros de ações individuais é a venda a descoberto. Se um operador de ações deseja vender o estoque curto, ele deve primeiro ter as ações para vender. Isso normalmente é feito, por empréstimo as ações do departamento de empréstimo de ações das empresas. Existe uma cobrança por empréstimo de ações e os juros podem ser obtidos sobre o produto da venda. Há também dois outros fatores a considerar, o vendedor é responsável pelo pagamento de dividendos ea quantidade total de ações vendidas pelos vendedores não pode exceder as ações disponíveis em circulação. Finalmente, para estabelecer uma posição curta os clientes são mantidos para a regra up-tick. QuotPortable alphaquot trading Os futuros de ações únicas e os índices de estreita base expandirão as oportunidades para estratégias de alquotaquotáveis ​​que são usadas por alguns investidores institucionais. Nessa estratégia, um gerente de dinheiro protege parte ou a totalidade da exposição de fundos para uma classe de ativo ou setor de mercado menos desejável, cortando um futuro índice naquela classe de ativo ou setor. O patrocinador ou gerente então compra contratos de futuros em uma classe de ativo ou setor de mercado mais desejável. Alternativa a Opções Outro uso de futuros de ações individuais é uma alternativa às opções. Ao negociar opções em ações individuais, existem certos aspectos comerciais que devem ser considerados. Por exemplo, o mês, preço de exercício e prémio de tempo envolvido. Se você estivesse interessado em usar opções para criar uma posição de futuros sintéticos, você teria que fazer duas transações (criando uma comissão para cada comércio). Também se os preços das ações estavam no dinheiro, o spread oferta / oferta estaria abaixo, devido à menor liquidez. Um mercado de futuros de ações individuais envolve uma transação, escolher o mês e executar o comércio. Ao negociar um futuro de estoque único, há uma obrigação de entregar ações ou dinheiro (se liquidado em dinheiro) valor. O vendedor de um contato de futuros não recebe nenhum produto da transação e nenhuma obrigação de pagar dividendos. Não há limite para o total de juros curtos e não existe regra de tíquete nos futuros. Deve-se notar que todas as utilizações acima de futuros de ações individuais presumem que o preço de justo valor dos futuros de estoque único é baseado no modelo de custo de carry, o preço deve refletir o dividendo eo custo de financiar o estoque.